經(jīng)濟(jì)全球化的迅猛發(fā)展使得全球資源配置的效率得到空前的提高，全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和金融市場(chǎng)一體化的發(fā)展，使得世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力得到了更好的發(fā)揮，經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)了增長(zhǎng)階段延長(zhǎng)、波動(dòng)調(diào)整期縮短和下降調(diào)整幅度減弱的特點(diǎn)。
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??? 回首2006年的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我們可用20個(gè)字來(lái)總結(jié)：增長(zhǎng)仍持續(xù)，動(dòng)力似減弱，風(fēng)險(xiǎn)在累積，調(diào)整已開(kāi)始。展望2007年，一些不利的因素已經(jīng)開(kāi)始發(fā)生影響，世界經(jīng)濟(jì)的前景變得不夠明朗，各主要國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度可能下滑，經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整目標(biāo)也出現(xiàn)了令人思量的變化。
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增長(zhǎng)仍持續(xù)，動(dòng)力似減弱

??? 從全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)趨勢(shì)看，目前仍處在一個(gè)周期性的增長(zhǎng)階段中，據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)測(cè)，2006年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度可達(dá)到5.1%，其中主要發(fā)達(dá)國(guó)家中，美國(guó)可達(dá)到3.4%，歐盟2.8%，日本2.6%。東亞仍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的領(lǐng)跑者，除日本之外的東亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度預(yù)計(jì)可達(dá)7.8%。從經(jīng)濟(jì)周期看，這一輪世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)啟動(dòng)于2001年，根據(jù)第二次世界大戰(zhàn)以后世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均周期8-10年計(jì)算，我們目前仍處在這一輪周期的增長(zhǎng)區(qū)間。因此，2006年世界經(jīng)濟(jì)盡管面臨著不少風(fēng)險(xiǎn)因素，增長(zhǎng)的勢(shì)頭仍然比較明顯，總體態(tài)勢(shì)仍然使人樂(lè)觀。其他一些令人樂(lè)觀的信息包括國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)勢(shì)頭仍比較強(qiáng)勁，2006年增長(zhǎng)幅度可達(dá)到7%，仍將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮推動(dòng)作用；全球FDI的規(guī)模仍在增長(zhǎng)，2006年有望突破9000億美元，是2000年以來(lái)的新高。
??? 但是，由于全球房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫在美國(guó)和歐洲不斷提升利率的壓力下開(kāi)始消退，石油價(jià)格雖然下挫卻仍然在歷史高位運(yùn)行，其他資源性商品價(jià)格仍在上漲，給經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長(zhǎng)帶來(lái)了阻力。全球經(jīng)濟(jì)失衡的不利影響也越來(lái)越令人擔(dān)憂，國(guó)際金融的脆弱性進(jìn)一步顯現(xiàn)。多哈回合貿(mào)易談判中斷使得全球多邊自由貿(mào)易體制受到打擊，發(fā)達(dá)國(guó)家貿(mào)易保護(hù)勢(shì)頭有所抬頭，國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的環(huán)境似乎在惡化。正是在這些因素的集合影響下，國(guó)際組織和一些主要的研究機(jī)構(gòu)都明顯下調(diào)了對(duì)2007年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將下調(diào)至4.9%，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將只有2.8%，歐盟增長(zhǎng)率將跌至1.7%，日本經(jīng)濟(jì)將略微調(diào)整至2.5%，而除日本之外的發(fā)展中的東亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將略降至7.2%。
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風(fēng)險(xiǎn)在積聚，調(diào)整已開(kāi)始

??? 近幾年在創(chuàng)歷史性低利率水平的刺激下，全球流動(dòng)性過(guò)剩十分嚴(yán)重，受其影響全球出現(xiàn)了資產(chǎn)價(jià)格膨脹，尤其是房地產(chǎn)價(jià)格暴漲。2001-2005年，發(fā)達(dá)國(guó)家的房地產(chǎn)價(jià)格上漲了一倍，資產(chǎn)價(jià)值凈增長(zhǎng)了30萬(wàn)億美元，美國(guó)有些城市2005年一年房地產(chǎn)價(jià)格就上漲了50%。2006年5月12日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在紐約市場(chǎng)一度漲至每盎司730.00美元，創(chuàng)出1980年1月以來(lái)的高位。涵蓋全球23個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家股市的摩根士丹利世界指數(shù)(MSCI World Index)在2006年5月上旬也一舉跨越了2000年網(wǎng)絡(luò)科技泡沫鼎盛時(shí)期的高點(diǎn)，創(chuàng)下了歷史新高。從2006年下半年開(kāi)始，在美國(guó)連續(xù)不斷地提高利率以后，包括房地產(chǎn)價(jià)格在內(nèi)的所有資產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始回落。過(guò)度膨脹的資產(chǎn)價(jià)格回落預(yù)示著經(jīng)濟(jì)的調(diào)整已經(jīng)開(kāi)始，一方面，泡沫的消退使金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)降低，有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另一方面，人們也擔(dān)心急劇收縮的金融資產(chǎn)價(jià)值可能通過(guò)財(cái)富效應(yīng)對(duì)未來(lái)的消費(fèi)產(chǎn)生不利影響，從而使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失去強(qiáng)有力的消費(fèi)擴(kuò)張的支撐。
??? 石油價(jià)格在2006年也上演了一出攀高回落的險(xiǎn)劇，2006年7月中旬，石油價(jià)格曾上沖至78.40美元/桶的歷史最高點(diǎn)，從9月份開(kāi)始，在金融資產(chǎn)價(jià)格回落和美元利率上升的影響下，石油價(jià)格回落，但目前仍在60美元/桶上下的高位徘徊，與2005年年平均50美元/桶的價(jià)位比，仍高出10美元一桶。石油價(jià)格高企對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的不利影響是顯而易見(jiàn)的，它使生產(chǎn)成本上升，使不少國(guó)家的GDP增長(zhǎng)率因此減少了0.5個(gè)百分點(diǎn)。在石油價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，不少其他資源性商品的價(jià)格，比如銅、鐵礦、煤炭等價(jià)格也紛紛上漲。盡管通過(guò)中國(guó)以及其他發(fā)展中國(guó)家的努力，在制成品生產(chǎn)過(guò)程中消化了不少成本，絕大多數(shù)工業(yè)制成品和消費(fèi)品的價(jià)格沒(méi)有上漲，為抑制全球通貨膨脹做出了貢獻(xiàn)，但是資源性商品價(jià)格持續(xù)上漲最終會(huì)對(duì)通貨膨脹產(chǎn)生壓力，不利于未來(lái)幾年世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
??? 2006年最令人關(guān)注的莫過(guò)于全球經(jīng)濟(jì)失衡可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。從全球看，國(guó)際收支經(jīng)常賬戶的失衡已經(jīng)達(dá)到了經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)毡閾?dān)心的程度。一邊是美國(guó)創(chuàng)歷史新高的經(jīng)常賬戶逆差，另一邊是石油輸出國(guó)和東亞國(guó)家經(jīng)常賬戶的巨額順差。全球性的這種失衡不僅在規(guī)模上巨大，它所產(chǎn)生的影響也是全球性的，未來(lái)無(wú)論是逆差國(guó)還是順差國(guó)的調(diào)整，也都會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融市場(chǎng)產(chǎn)生重大的沖擊。
??? 美國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶的逆差從1992年以來(lái)迅速擴(kuò)大，2004年，美國(guó)經(jīng)常賬戶的逆差已經(jīng)達(dá)到6680億美元，占其GDP的5.7%,2005年增加至8049.5億,比2004年增加了1369億美元。占GDP的比重達(dá)到6.4%，比2004年增加了0.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史最高水平。去年上半年美國(guó)經(jīng)常賬戶逆差已經(jīng)超過(guò)4200億美元,按這個(gè)速度發(fā)展,美國(guó)今年的經(jīng)常賬戶逆差將超過(guò)GDP7%。另一方面，僅中東石油輸出國(guó)的經(jīng)常賬戶順差2005年就達(dá)到了2176億美元，除中國(guó)和日本之外的東亞（包括東南亞）經(jīng)常賬戶的順差也達(dá)到了1052億美元，2006年將在這個(gè)基數(shù)上進(jìn)一步上升。全球性的嚴(yán)重失衡能否持續(xù)已經(jīng)引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的爭(zhēng)論，隨著失衡的規(guī)模不斷擴(kuò)大，國(guó)際金融市場(chǎng)主體的預(yù)期會(huì)發(fā)生變化，加上無(wú)論是順差還是逆差方因失衡壓力增加所引起的政策調(diào)整都會(huì)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大的影響。
??? 多哈回合談判在2006年7月24日被中止也是去年世界經(jīng)濟(jì)的重大事件，它反映了發(fā)達(dá)國(guó)家之間以及發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家之間在推進(jìn)全球貿(mào)易自由化進(jìn)程中的利益取向差異和矛盾，對(duì)全球貿(mào)易體制的不利影響也不容忽視。在美國(guó)的帶頭和影響下，越來(lái)越多的國(guó)家把區(qū)域和雙邊的貿(mào)易協(xié)定作為其拓展和擴(kuò)大貿(mào)易的重要途徑，新的區(qū)域或雙邊貿(mào)易協(xié)定不斷增加，新啟動(dòng)的談判更是方興未艾。雖然有學(xué)者爭(zhēng)論區(qū)域和雙邊的貿(mào)易協(xié)定可以成為全球貿(mào)易體制的補(bǔ)充，并最終促進(jìn)全球貿(mào)易體制更加自由化和完善，但是它們所產(chǎn)生的貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)也是不容忽視的，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論已經(jīng)證明多數(shù)貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)對(duì)資源有效配置的影響是不利的，貿(mào)易流向會(huì)因此發(fā)生扭曲，從而對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生潛在的不利影響。
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協(xié)調(diào)加合作，前景仍光明

??? 盡管有著上述種種風(fēng)險(xiǎn)和不利的影響，我們對(duì)未來(lái)幾年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景也不必悲觀。經(jīng)濟(jì)全球化的迅猛發(fā)展使得全球資源配置的效率得到空前的提高，全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和金融市場(chǎng)一體化的發(fā)展，使得世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力得到了更好的發(fā)揮，經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)了增長(zhǎng)階段延長(zhǎng)、波動(dòng)調(diào)整期縮短和下降調(diào)整幅度減弱的特點(diǎn)。根據(jù)這一判斷，我們預(yù)計(jì)2007年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度會(huì)有所放緩，但是尚未接近增長(zhǎng)周期的尾聲，經(jīng)濟(jì)衰退在未來(lái)的一兩年內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)。
??? 但是，經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互依存度的提高要求各國(guó)，尤其是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要影響的經(jīng)濟(jì)大國(guó)進(jìn)行更多、更全面的經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)和合作。歷史已經(jīng)證明，以鄰為壑的政策不僅不能保護(hù)自己的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和利益，反而會(huì)損害世界經(jīng)濟(jì)并最終不利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，在防范可能影響世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題上，全面深度的國(guó)際合作就變得十分重要。
??? 對(duì)于全球流動(dòng)性過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)需要在源頭上采取措施壓縮財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字，而其他國(guó)家則要采取合作的措施，避免在美國(guó)調(diào)整時(shí)出現(xiàn)利率和匯率大幅度急劇波動(dòng)的情況發(fā)生。20國(guó)集團(tuán)的協(xié)調(diào)機(jī)制應(yīng)該在這方面有所增強(qiáng)。對(duì)于能源和其他資源性商品的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際協(xié)調(diào)的重點(diǎn)則應(yīng)放在建立生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)雙贏互利的定價(jià)機(jī)制以及避免價(jià)格大起大落的機(jī)制上。抑制投機(jī)，起碼各國(guó)官方應(yīng)該不參與投機(jī)，為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境。在全球失衡問(wèn)題上，逆差方美國(guó)應(yīng)承擔(dān)更多的責(zé)任來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而順差方也要通過(guò)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整減少順差的積累。主要的貿(mào)易大國(guó)和集團(tuán)，應(yīng)該站在維護(hù)全球貿(mào)易體制的高度重新啟動(dòng)多哈回合的談判，為全球貿(mào)易的發(fā)展提供良好的氛圍。
??? 雖然世界各國(guó)在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中保護(hù)和尋求本國(guó)利益是最高的目標(biāo)，但是我們有理由相信，經(jīng)濟(jì)全球化在很大程度上將各國(guó)經(jīng)濟(jì)利益聯(lián)系在了一起，協(xié)調(diào)和合作將成為維護(hù)自身利益的越來(lái)越不可避免的途徑之一。通過(guò)協(xié)調(diào)和合作，世界經(jīng)濟(jì)的前景將是光明的。
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??? 來(lái)源：《文匯報(bào)》，2007.01.03 版次:6