論文題目：債務(wù)結(jié)構(gòu)、國(guó)內(nèi)債務(wù)鏈與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——基于三部門四主體債務(wù)債權(quán)關(guān)聯(lián)的理論邏輯

摘要：國(guó)內(nèi)債務(wù)鏈通過(guò)鏈長(zhǎng)、鏈寬及系統(tǒng)重要性節(jié)點(diǎn)重構(gòu)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行邏輯?；趯?duì)政府、企業(yè)、家庭及金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)債權(quán)關(guān)聯(lián)矩陣的分析顯示，債務(wù)鏈對(duì)經(jīng)濟(jì)均衡的影響呈現(xiàn)非對(duì)稱性：景氣周期時(shí)，樂(lè)觀預(yù)期通過(guò)延長(zhǎng)鏈長(zhǎng)、擴(kuò)大鏈寬刺激增長(zhǎng)，但深度悲觀預(yù)期下鏈寬擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)累積正相關(guān)；非景氣階段，政府赤字調(diào)節(jié)雖可避免衰退，卻難以突破“低增長(zhǎng)—高利率”困局，過(guò)度債務(wù)擴(kuò)張則導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增速遠(yuǎn)超產(chǎn)出增速。其機(jī)制源于債務(wù)鏈與經(jīng)濟(jì)周期、市場(chǎng)預(yù)期的交互作用——擴(kuò)張期發(fā)揮資金乘數(shù)效應(yīng)，收縮期轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)通道。上述研究表明，需將債務(wù)鏈參數(shù)及周期變量嵌入國(guó)民收入模型，通過(guò)構(gòu)建含流動(dòng)性約束與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的動(dòng)態(tài)預(yù)期函數(shù)，修正傳統(tǒng)消費(fèi)投資理論偏差，為宏觀政策精準(zhǔn)干預(yù)提供依據(jù)。

關(guān)鍵詞：債務(wù)結(jié)構(gòu)；國(guó)內(nèi)債務(wù)鏈；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；預(yù)期；經(jīng)濟(jì)周期；

基金資助：上海文化發(fā)展基金會(huì)資助項(xiàng)目“人工智能發(fā)展的全球態(tài)勢(shì)及其對(duì)中國(guó)影響和應(yīng)對(duì)”項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：2024B001）；

來(lái)源：華東師范大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版）. 2025，57（03）

      作者：胡曉鵬，上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所