論文題目：債務(wù)結(jié)構(gòu)、國內(nèi)債務(wù)鏈與現(xiàn)代經(jīng)濟增長——基于三部門四主體債務(wù)債權(quán)關(guān)聯(lián)的理論邏輯

摘要：國內(nèi)債務(wù)鏈通過鏈長、鏈寬及系統(tǒng)重要性節(jié)點重構(gòu)經(jīng)濟運行邏輯?；趯φ⑵髽I(yè)、家庭及金融機構(gòu)的債務(wù)債權(quán)關(guān)聯(lián)矩陣的分析顯示，債務(wù)鏈對經(jīng)濟均衡的影響呈現(xiàn)非對稱性：景氣周期時，樂觀預(yù)期通過延長鏈長、擴大鏈寬刺激增長，但深度悲觀預(yù)期下鏈寬擴張與風(fēng)險累積正相關(guān)；非景氣階段，政府赤字調(diào)節(jié)雖可避免衰退，卻難以突破“低增長—高利率”困局，過度債務(wù)擴張則導(dǎo)致風(fēng)險增速遠超產(chǎn)出增速。其機制源于債務(wù)鏈與經(jīng)濟周期、市場預(yù)期的交互作用——擴張期發(fā)揮資金乘數(shù)效應(yīng)，收縮期轉(zhuǎn)化為風(fēng)險傳導(dǎo)通道。上述研究表明，需將債務(wù)鏈參數(shù)及周期變量嵌入國民收入模型，通過構(gòu)建含流動性約束與風(fēng)險溢價的動態(tài)預(yù)期函數(shù)，修正傳統(tǒng)消費投資理論偏差，為宏觀政策精準干預(yù)提供依據(jù)。

關(guān)鍵詞：債務(wù)結(jié)構(gòu)；國內(nèi)債務(wù)鏈；經(jīng)濟增長；預(yù)期；經(jīng)濟周期；

基金資助：上海文化發(fā)展基金會資助項目“人工智能發(fā)展的全球態(tài)勢及其對中國影響和應(yīng)對”項目（項目編號：2024B001）；

來源：華東師范大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版）. 2025，57（03）

      作者：胡曉鵬，上海社會科學(xué)院世界經(jīng)濟研究所